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          1. 資訊詳情

            中小造紙企業越活越難:限排要錢 重組缺錢

            發布時間:

            2017-05-02 00:00

            張漲價成為去年底至今的熱點利好,但從整個造紙行業來看,目前也許仍然不是好日子。

              業內人士認為,總體而言,一方面,大量中小型造紙企業面臨的成本、環保壓力加大;另一方面,造紙企業之間也在不斷進行重組兼并。2016年的年報數據顯示,一些龍頭造紙企業營收增長、利潤提高,行業內兩級分化趨勢日益明顯。

              行業環保壓力升級

              環保壓力不僅體現在國內造紙之鄉浙江富陽。根據國家環保部發布的通知,要求于2017630日前,完成造紙行業企業排污許可證核發。全行業排污量逐年遞減,排污許可證一證式統一各類排污標準。十三五減排規劃提出,到2020年全國化學需氧量、氨氮、二氧化硫和氮氧化物排放將比2015年分別下降10%、10%、15%15%。

              上海一家紙企負責人向《每日經濟新聞》記者表示,目前很多環保部門對當地紙企實行限排,造紙企業必須改變以往粗放的經營方式,提高效率。資金雄厚的大企業可以購買先進設備提高產能,購置環保排污設備;而小企業要單打獨斗就非常艱難。

              招商證券(15.910, -0.03, -0.19%)曾發布研報稱,在企業獲得排污限額一定的情況下,企業產能、單位產品排放量、污染物排放濃度三者相互制約。如果企業想擴大產能,則必須使用環保設備,降低單位產量下的污染物排放量。

              根據測算,達標的環保設備增量投資為2億元左右,而目前以噸凈利400元計算,產能為50萬噸的生產線才能當年收回環保設備投資,這會限制小紙廠投產能。并且相同條件下,較大的生產設備可獲得更高的核定排放總量,對于行業大企業利好,長期有利于行業集中度提升。

              有多家紙企負責人告訴《每日經濟新聞》記者,當前,環保壓力加大,不僅是給造紙企業經營帶來了巨大的成本壓力,更是對造紙企業轉型升級提出了新的要求。

              馬太效應凸顯

              為了謀求生存發展,造紙企業也紛紛謀求出路,進行兼并重組。以杭州富陽當地的造紙企業來說,通過兼并重組,杭州市富陽區陸續形成了四大百萬噸級的造紙集團。比如浙江新勝大控股集團2016年通過合并7家造紙企業,成為富陽四大百萬噸級的造紙集團之一。

              對于一些龍頭上市紙企而言,并購重組更是其重要手段?!睹咳战洕侣劇酚浾叽致越y計后注意到,根據2016年年報信息,晨鳴紙業(11.940, 0.02, 0.17%)000488,SZ)旗下有53家子公司,其中有10家是通過并購獲取的;青山紙業(4.480, 0.01, 0.22%)600103,SH)在年報里也披露稱,為延伸下游產業鏈,欲通過投資、合作或其他創新模式實現國內外資源與業務整合的可能;山鷹紙業(3.470, 0.04, 1.17%)600567,SH)則通過設立產業并購基金的方式,推動公司在新材料、節能環保、高端裝備制造等戰略領域的投資并購。

              大公司獲得了更多的資本和資源,而中小企業卻仍在盈虧線上舉步維艱,造紙行業馬太效應日益凸顯。對于已上市的造紙企業,通過資本加持,其與中小企業間的差距日漸加大。

              晨鳴紙業2016年年報稱,當年是公司歷史上發展最好的一年。數據顯示,2016年晨鳴紙業完成機制紙產量436萬噸、銷量452萬噸,實現營收229.07億元,同比增長13.17%,實現歸母凈利20.64億元,同比增長102.1%。

              除晨鳴紙業之外,另外幾家上市公司紙企的業績表現也不俗,山鷹紙業2016年實現營收121.35億元,同比增長24.0%;歸母凈利潤3.53億元,同比增長68.8%;青山紙業2016年實現營收22.78億元,同比增長7.87%;歸母凈利潤4498.85萬元,2015年為-1.47億元;景興紙業(5.970, 0.03, 0.51%)2016年實現營收36.81億元,同比增長24.61%;歸母凈利潤3.19億元,同比增長2639.60%。

              上市紙企的業績增長首要原因是紙價上漲。同時,山鷹紙業、晨鳴紙業也強調了擴大銷售、強化管理、加強回款等努力所起到的作用。

                招商證券研報曾表示,大紙企將通過并購方式整合小企業,行業集中度提升,良幣驅逐劣幣機制會逐漸形成。

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